Dicen que uno nunca debe invertir en una salida a bolsa. La única razón para ello es que el promotor aspira a lograr la mayor valuación posible y en el mercado alcista la codicia se encuentra en su nivel más alto, por lo que la valuación citada también se encuentra en su punto máximo.
La valoración de las compañías de seguros tiene una complejidad adicional, es decir, nadie sabe cómo valorarlos (incluidos los mejores analistas de capital en nuestro país). Valoración de SBI Life de 70,000 Cr. significa que la participación está cotizando a más de 4 veces su valor incorporado y casi 70 veces de su ganancia, es decir, PE. Una valoración tan alta para el supuesto de la tasa de crecimiento futuro y una mayor expectativa de persistencia como la mía son equivalentes al supuesto del mejor escenario.
Las firmas de seguros internacionales tienen un valor de 1.1 a 2.5 veces su EV. India tiene bajos márgenes de ganancia en el espacio de seguros, por lo que, en el mejor de los casos, deberían ser valorados en menos de 2 veces de su EV, asumiendo la continuidad de una alta tasa de crecimiento para nuevos negocios.
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Espero que SBI Life se corrija a partir del precio actual y debería estar disponible por menos de ₹ 500 en un par de años. Espero que se aclare.