¿Por qué las aseguradoras tienden a tener una cartera de bonos más grande en comparación con una cartera de acciones?

Los bonos son inversiones de renta fija; es decir, el bono proporcionará el rendimiento calculado en la adquisición como un flujo de efectivo fijo mientras el tenedor del bono posea el bono, este vencerá en una fecha específica y, en ese momento, el inversionista recibirá el valor nominal. Mientras el inversionista tenga los medios para evaluar adecuadamente la solvencia crediticia del bono y la capacidad de monitorear la inversión, es posible, en los términos más simples, igualar el capital disponible en una fecha determinada con las necesidades de gasto anticipadas, al mismo tiempo que genera Apreciación e ingresos.

Por supuesto, las acciones fluctúan en valor mucho más que los bonos, y como nunca “maduran”, no hay forma de estimar cuál será el valor de la cartera de acciones en una fecha futura determinada. Las acciones brindan un valioso componente de crecimiento, incluso para inversionistas adversos al riesgo, como las compañías de seguros, pero en este caso son un complemento de la asignación de ingreso fijo.

Hay otro componente, más sofisticado, para las inversiones en bonos de una compañía de seguros (que también es válido para otras instituciones con obligaciones de gasto como planes de pensiones, dotaciones y fundaciones). Una cartera de bonos tiene una duración, que es el promedio ponderado de los tiempos hasta que se reciben los flujos de efectivo fijos de la cartera. La duración también mide la volatilidad de los precios de los bonos a las tasas de interés cambiantes (a medida que las tasas aumentan, los precios de los bonos caen, y viceversa). La compañía de seguros tiene pasivos, por supuesto, y esos pasivos tienen duración. La aseguradora puede inmunizar la cartera del riesgo de tasa de interés a lo largo del tiempo comparando la duración de sus pasivos con la duración de la cartera de renta fija, con el objetivo de que los activos de la empresa aumenten o disminuyan inversamente a sus pasivos. Por lo tanto, puede intentar mantener el valor de la cartera de renta fija a lo largo del tiempo, independientemente de los cambios en las tasas de interés.

¿Por qué las aseguradoras tienden a tener una cartera de bonos más grande en comparación con una cartera de acciones? ¿Qué pasa con su modelo de negocio que hace que las aseguradoras quieran tener más bonos?

Como el sabio de la inversión, Mark Twain dijo una vez …

• “No me interesa el retorno de mi dinero, es el retorno de mi dinero”

Al aire libre

Para la mayoría de las compañías de seguros, esto está en la raíz de su filosofía de inversión. No es que no estén interesados ​​en un buen rendimiento … sino que deben equilibrar las fluctuaciones de los precios de la cartera con sus obligaciones para con los clientes y los reclamantes.

Las acciones representan mayores retornos potenciales pero con mayor riesgo y fluctuación de precios. Los bonos ofrecen una tasa de rendimiento más estable y predecible del dinero crítico para el propósito que cumple su cartera de inversiones.

Más específicamente, las compañías de seguros están altamente reguladas con respecto a los tipos y la cantidad de inversiones en sus carteras. La Asociación Nacional de Comisionados de Seguros describe una Ley Modelo de Inversión de Aseguradoras [1] que proporciona pautas que los estados pueden (y deben) adoptar para regular las inversiones de las aseguradoras nacionales.

El primer propósito de la Ley … “Preservar el capital”

¡Buena pregunta! Atentamente.

Notas al pie

[1] http://www.naic.org/store/free/M …

El seguro funciona agrupando grandes cantidades de eventos aleatorios para que pueda calcular estadísticamente los pagos. Una vez que haya calculado los pagos, luego calcule la cantidad de capital que necesita, y una vez que conozca las devoluciones, podrá calcular sus primas.

El problema con las acciones es que su pago es impredecible a diferencia de los bonos. Esto puede ser algo malo incluso si las acciones son mucho mejores de lo que esperaba. Si las inversiones lo hacen realmente, muy bien, la compañía de seguros no puede tomar nada de ese dinero, ya que se supone que todos los fondos se destinarán a pagar a los titulares de las pólizas de seguros, y los titulares de las pólizas realmente se molestarán con usted. porque resulta que les cobró más por las primas de lo que debería.