¿Por qué las aseguradoras de vida compran más bonos que acciones, dado que las acciones ofrecen rendimientos más altos a largo plazo?

El trabajo de una aseguradora no es el rendimiento, es hacer coincidir los pagos esperados con los rendimientos esperados de la cartera de inversiones, y eso es mucho más fácil de hacer con un instrumento que devuelve un cupón fijo. La otra respuesta no es exactamente precisa ya que hay muchas obligaciones de deuda que son muy riesgosas y muchas acciones que son relativamente seguras.

El seguro de vida es un buen ejemplo de cómo pensar sobre esto. El gran beneficio de ser una aseguradora es el valor del tiempo. El asegurado realiza pagos por adelantado para un posible pago futuro en algún evento adverso. El evento no está garantizado y el pago es probablemente mayor que la suma de los pagos, como una póliza de seguro de vida. Por lo tanto, la aseguradora debe suscribir una póliza basada en el tiempo y la probabilidad de pago esperados. Luego, la aseguradora determina las primas probables que se cobrarán y la devolución necesaria. Dado que ya hay muchas variables que son probabilísticas, es mucho más fácil estimar el rendimiento esperado de la inversión como un cupón de pago que un rendimiento hipotético de las acciones.

En general, las acciones son riesgosas, los bonos no lo son. Las aseguradoras no tienen la mejor tolerancia al riesgo. También están cargados con problemas de liquidez de las reclamaciones. Además, la industria de seguros invierte con ciertas estrategias generales en mente, como hacer coincidir los activos con los pasivos en términos de vencimiento y riesgo de tasa de interés, incluida la gestión de la duración; requerimientos de liquidez; y el riesgo general de tolerancia al apetito / volatilidad. Tener bonos, una gran parte de los cuales es principalmente corporativa, como parte dominante de sus carteras, les ayuda a lograr sus objetivos de manera sistemática.